O Departamento do Tesouro é visto perto do pôr do sol em Washington, quarta-feira, 18 de janeiro de 2023. O Departamento do Tesouro projeta que o governo federal atingirá na quinta-feira sua capacidade legal de endividamento, um limite imposto artificialmente que os legisladores aumentaram cerca de 80 vezes desde a década de 1960. Os mercados até agora permanecem calmos, já que o governo pode contar temporariamente com ajustes contábeis para permanecer aberto. (Foto AP/Jon Elswick)WASHINGTON - A contagem regressiva para um possível calote do governo dos EUA começou na quinta-feira, com o Departamento do Tesouro implementando medidas contábeis para ganhar tempo, enquanto os atritos entre o presidente Joe Biden e os republicanos da Câmara aumentam os alarmes sobre se os Estados Unidos podem evitar uma potencial crise econômica.
O departamento disse em uma carta aos líderes do Congresso que começou a tomar “medidas extraordinárias”, já que o governo se deparou com sua capacidade legal de empréstimo de US$ 31,381 trilhões. Um limite imposto artificialmente, o teto da dívida aumentou cerca de 80 vezes desde a década de 1960.
“Peço respeitosamente ao Congresso que aja prontamente para proteger a plena fé e o crédito dos Estados Unidos”, escreveu a secretária do Tesouro, Janet Yellen, na carta.
Os mercados até agora permanecem relativamente calmos, uma vez que o governo pode confiar temporariamente em ajustes contábeis para permanecer aberto e qualquer ameaça à economia pode demorar vários meses. Mesmo muitos analistas preocupados assumem que haverá um acordo.
Mas este momento em particular parece mais tenso do que as lutas anteriores com o limite da dívida por causa das amplas diferenças entre Biden e o novo presidente da Câmara, Kevin McCarthy, que preside um caucus republicano inquieto.
Essas diferenças aumentam o risco de o governo não cumprir suas obrigações por motivos políticos. Isso poderia abalar os mercados financeiros e mergulhar a maior economia do mundo em uma recessão totalmente evitável.
Biden e McCarthy, R-Calif., Têm vários meses para chegar a um acordo enquanto o Departamento do Tesouro impõe “medidas extraordinárias” para manter o governo operando até pelo menos junho. Mas anos de intensificação da hostilidade partidária levaram a um conjunto conflitante de demandas que comprometem a capacidade dos legisladores de trabalharem juntos em um dever básico.
Biden insiste em um aumento “limpo” do limite da dívida para que os compromissos financeiros existentes possam ser sustentados e se recusa até mesmo a iniciar negociações com os republicanos. McCarthy está pedindo negociações que ele acredita que levarão a cortes de gastos. Não está claro o quanto ele quer cortar e se os colegas republicanos apoiariam qualquer acordo depois de um início difícil no novo Congresso, que exigiu 15 rodadas de votação para eleger McCarthy como presidente.
Questionada duas vezes na quarta-feira se havia evidências de que os republicanos da Câmara podem garantir que o governo evitaria um calote, a secretária de imprensa da Casa Branca, Karine Jean-Pierre, disse que é sua “responsabilidade constitucional” proteger toda a fé e o crédito dos Estados Unidos. Ela não disse se a Casa Branca viu sinais neste estágio de que um default estava fora de questão.
“Simplesmente não vamos negociar isso”, disse Jean-Pierre. “Eles devem sentir a responsabilidade.”
McCarthy disse que Biden precisa reconhecer as realidades políticas que acompanham um governo dividido. O palestrante equipara o teto da dívida a um limite de cartão de crédito e pede um nível de contenção fiscal que não ocorreu no governo do presidente Donald Trump, republicano que em 2019 assinou uma suspensão bipartidária do teto da dívida.
“Por que criar uma crise sobre isso?” McCarthy disse esta semana. “Quero dizer, temos uma Câmara Republicana, um Senado Democrata. Temos o presidente lá. Acho uma arrogância dizer: ‘Ah, não vamos negociar praticamente nada’, principalmente quando se trata de financiamento.”
Qualquer acordo precisaria passar pelo Senado controlado pelos democratas. Muitos legisladores democratas estão céticos sobre a capacidade de trabalhar com os republicanos alinhados com o movimento “Make America Great Again” iniciado por Trump. O movimento MAGA alegou que a eleição de 2020 perdida por Trump foi fraudada - uma falsidade que contribuiu para a insurreição de 6 de janeiro de 2021 no Capitólio dos Estados Unidos.
“Não deve haver manipulação política com o limite da dívida”, disse o líder da maioria no Senado, Chuck Schumer, D-N.Y. “É imprudente que o presidente McCarthy e os republicanos do MAGA tentem usar toda a fé e o crédito dos Estados Unidos como moeda de troca política.”
Para manter o governo aberto, o Departamento do Tesouro realizou na quinta-feira uma série de manobras contábeis que suspenderiam as contribuições e resgates de investimentos para fundos de aposentadoria e saúde dos funcionários do governo, dando ao governo espaço financeiro suficiente para lidar com seu dia. -despesas diárias até aproximadamente junho.
O que acontecerá se essas medidas forem esgotadas sem um acordo sobre o limite da dívida é desconhecido. Uma inadimplência prolongada pode ser devastadora, com mercados em colapso e demissões motivadas pelo pânico se a confiança evaporar em um dos pilares da economia global, observa o Tesouro dos EUA.
Analistas do Bank of America alertaram em um relatório na semana passada que “há um alto grau de incerteza sobre a velocidade e a magnitude dos danos que a economia dos EUA incorreria”.
O desafio subjacente é que o governo teria que equilibrar suas contas diariamente se não tivesse a capacidade de emitir dívida. Se o governo não puder emitir dívida, teria de impor cortes anuais equivalentes a 5% do total da economia dos EUA. Analistas dizem que seu caso básico é que os EUA evitam o default.
Ainda assim, se os confrontos anteriores com o teto da dívida, como o que ocorreu em 2011, servem de guia, Washington pode estar em um estado nervoso de animação suspensa com pouco progresso até a “data X”, o prazo final quando as “medidas extraordinárias” do Tesouro são esgotado.
Ao contrário do confronto de 2011, o Federal Reserve está aumentando ativamente as taxas de juros para reduzir a inflação e está rolando suas próprias participações na dívida dos EUA, o que significa que os temores de recessão já são elevados entre consumidores, empresas e investidores.
Funcionários do governo Biden disseram que não priorizarão os pagamentos aos detentores de títulos se o país passar a “data X” sem um acordo. Ao longo dos anos, as autoridades estudaram essa opção de emergência, que funcionários do Tesouro em toda a administração disseram ser impraticável por causa do sistema de pagamentos do governo.
“Até certo ponto, as ‘medidas extraordinárias’ são o plano de backup e, uma vez esgotadas, a próxima etapa é um grande ponto de interrogação”, escreveram economistas do Wells Fargo em uma análise na quinta-feira.